«Сбер» завершил приобретение доли АФК «Система» в микроэлектронном холдинге ГК «Элемент». Актив оценён примерно в 24 млрд рублей при стоимости всей группы компаний более 50 млрд рублей, сообщает источник, знакомый с деталями сделки. Закрытие произошло перед Новым годом с оговорками, которые должны быть устранены до конца января.
По условиям сделки, «Сберу» переходят практически все активы группы, за исключением «Корпорации роботов», которая остаётся под контролем АФК «Система». После завершения процедуры производственные активы «Элемента» будут переведены под управление дочерней структуры «Сбера», которая, как ожидается, станет платформой для дальнейшей консолидации отрасли микроэлектроники в России.
Планы по консолидации отрасли
Источники газеты называют среди наиболее вероятных дальнейших приобретений компанию «НМ-Тех» и ещё несколько разработчиков и производителей микроэлектроники. С учётом сроков и задач государства по созданию нового крупного игрока в микроэлектронике новые приобретения могут быть объявлены уже в ближайшие месяцы. Перевод предприятий «Элемента» под управление «Сбера» планируется завершить в течение двух‑трёх месяцев. При этом ПАО «Элемент» будет расформировано, а функции управляющей компании перейдут к структуре «Сбера».
Источник не исключает, что часть менеджерской команды «Элемента» может не войти в управление новой холдинговой структуры. Новая команда управленцев будет формироваться с учётом интересов государства в более активном развитии отрасли. Поиск главы новой компании ведётся с осени прошлого года. Минпромторг и «Сбер» на запросы не ответили, в ГК «Элемент» и АФК «Система» отказались от комментариев.
Контекст сделки
О начавшихся переговорах по продаже «Сберу» доли АФК «Система» в «Элементе» стало известно в сентябре прошлого года. Собеседники на финансовом рынке называли среди возможных целей для АФК снижение долговой нагрузки, которая приближалась к 1,5 трлн рублей. ПАО «Элемент» в первом полугодии 2025 года сократило выручку на 19% год к году, до 16,1 млрд рублей. Чистая прибыль упала на 47,3%, до 2 млрд рублей, EBITDA сократилась на 36%, до 3,6 млрд рублей. Соотношение чистый долг / EBITDA составило 0,7х против 0,2х годом ранее.
Группа «Элемент» была образована в 2019 году в результате слияния активов «Ростеха» и АФК «Система» в сфере микроэлектроники. На момент создания 49,99% принадлежало «Ростеху», 50,01% — АФК «Система». Целью создания было формирование национального центра компетенций в разработке и производстве микроэлектроники. Группа объединяет более 30 компаний, включая завод «Микрон», НИИ электронной техники и другие предприятия. По собственной оценке, холдинг обеспечивает более 50% российского производства электронной компонентной базы.
В мае 2024 года «Элемент» провёл IPO на СПБ Бирже, в июне получил вторичный листинг на Мосбирже. На конец 2025 года капитализация ГК «Элемент» составляет 59,3 млрд рублей. С 5 января цена акций на Мосбирже выросла с 114,4 рублей за 1 тыс. акций до 126,7 рублей на 18:30 19 января, то есть на 11%. Объём торгов акциями на основной сессии 19 января превысил 49 млн рублей.
Отраслевая логика и стратегия
Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын считает, что сделка прошла по рыночной цене, так как на момент закрытия цена акций была ниже текущей. Партнёр инвесткомпании KAMA FLOW Павел Охонин указывает, что у государства есть стратегия развития микроэлектроники до 2030 года, предполагающая достижение технологического суверенитета и сокращение технологической ступени с 90 до 14 нм при увеличении объёма производства микросхем. По его словам, эти задачи невозможно выполнить без непрямых государственных инвестиций, в том числе за счёт корпораций, поэтому появление нескольких крупных игроков неизбежно.
«Говоря о